本周，投資者目光聚焦聯準會利率決議。市場目前已完全定價聯準會將在此次會議上第四次升息 75 個基點，這也將意味本輪升息周期聯邦基金利率累計上升375個基點。現在是否已經到了升息“拐點”了呢？

近期的宏觀數據似乎並不支持聯準會放緩升息，核心PCE物價指數還在加速攀升。上周公布的第三季度GDP數據顯示，美國經濟連續兩個季度下滑後已恢復增長。就業市場也保持穩健，空缺職位比失業人數多400萬。當然，從另一個角度看，就業增長速度無疑在放慢，薪資增速料進一步放緩。上周歐洲央行、加拿大央行的表態略顯溫和或許也有助於推動對聯準會放慢升息腳步的預期。本周五我們將迎來10月非農就業報告。

盡管利率尚未到達峰值，市場期待看到聯準會政策轉向的跡象，即放慢升息節奏。鮑威爾新聞發布會上的論調對市場走向至關重要。如果他繼續“放鷹”，那麼股市將回吐近期漲幅，美元重獲上漲動力。

其他方面，英國央行和澳洲聯儲也將相繼公布利率決議，這兩家央行升息幅度存在較大的不確定性。澳大利亞第三季度核心通膨率意外飆升至6.1%，強化了澳洲聯儲快速收緊政策的緊迫性。該行可能連續第5次升息50個基點，超出市場普遍預期的25個基點。如果這樣的話，深陷困境的澳元將獲得一些喘息機會。

第一步：發現趨勢

均線是趨勢指標，在趨勢行情中表現很好，在震蕩行情中表現不好。如下圖。

均線的使用要訣是一定要用在對的地方，也就是趨勢行情中。使用均線的第一步就是要找到一輪趨勢行情。

第二步：設置周期

為這一輪趨勢行情添加均線，並設置周期。設置均線周期，有兩種常見的方法：1）取整法，5，10，20，60，120…；2）斐波那契數列法，13、21、34、55… 。

設置均線的秘訣是，均線和行情（K線）越貼合，分析有效性越高。我們的意見是，技術分析者與其把自己局限在某一兩條固定的均線上，不如具體行情具體分析，找到最適合的周期均線。如下圖，60周期均線和ＥＵＲＵＳＤ貼合度很高；44周期均線和道指貼合度很高。

均線和Ｋ線貼合度越高，發出交易信號就越准確，越早。對後期的分析和交易，有具有先發優勢。

自從Facebook改名叫Meta之後，它就越來越開始走火入魔了。

一 、Meta 財報不佳

社交媒體巨頭Facebook母公司Meta周三盤後發布了第三季度財報，核心數據如下：

• 每股收益(EPS): 1.64美元 vs. 市場預期1.93美元
• 總營收：277.1億美元vs市場預期275.7億美元

Meta旗下擁有臉書、Instagram、WhatsApp等產品。第三季度業績好壞參半，每股收益低於預期且連續第三個季度下滑，營收超過預期，但也顯示出放緩勢頭。

Meta仍在艱難應對廣告收入下降的局面，一方面通脹和利率上升導致一些公司削減了廣告支出，另一方面蘋果公司調整隱私政策也打擊了公司廣告收入。

有一個成語，叫水漲船高。

有一句詩，叫春江水暖鴨先知。

而從谷歌的最新業績上，我們似乎就能看到宏觀經濟的寒意。

一 、最新財報不佳

谷歌是全世界數得著的偉大公司。

偉大公司也有吃癟的一天。

近日，谷歌發布了最新財報。

財報很差。

其第三季度核心數據如下：

一 、李寧翻車了

李寧推出秋冬季新款，新款長這樣：

不得不說，確實太像二戰時侵華日軍的裝束了。

於是，李寧的官方微博瞬間被攻陷，一條“我拿李寧當國貨，李寧那我當大佐”的評論成為了贊數第一。

甚至有網友一通狂扒，扒出李寧的一位執行董事錢煒是日籍華人，日本人通過資本滲透李寧的傳言一時塵囂直上。

不過，說實在的，雖然這個新款很丑、也很像，但李寧大概率還真是被冤枉的。

首先，這個丑不拉幾的新款除了綠色款，還有白色款等其他顏色。其他顏色與太君可毫不相似。

其次，這位錢煒確實是個日本人，也確實是李寧高管，但其只有李寧0.15%的股份，遠遠達不到可以滲透控制李寧的程度。相比之下，李寧本人的持股高達10.5%。

上周五和本周一，美元/日圓出現了兩次明顯的跳水行情。市場人士「確信」日本當局都實施了干預。

因為日本財務省有個「既不確認也不否認」的習慣。而當行情「很明顯」時，官方的(干預)聲明就顯得不那麼必要了。

如果閱讀過《解讀央行》系列，那麼參考央行干預一期分享，很明顯日本央行的干預已經來到第三階段：提前「口頭放風」和實際干預的方式相結合的這一步。

雖然市場對於干預的感知如此直觀，但十分意外的是，看衰干預效果的看法同樣出奇一致，而且實際行情也在不斷驗證這一觀點：

以美元/日圓為例，財務省的干預效果雖然立竿見影，能夠壓制匯價瞬間出現數百點的下跌。但從明顯的兩次行動來看，多方在隨後幾個交易日內便能完全回補了跌幅。

只要略為放大走勢也不難看出，兩次干預只是延緩了匯價上漲步伐，但絲毫沒有動搖匯價上漲的趨勢。

一般來說，一個高端消費行業的龍頭老大為了維持品牌調性，其產品都會有明顯溢價。

一瓶茅台可以換幾百瓶江小白，一個愛馬仕包包可以換小城市的一棟房子。

作為能源車的龍頭，特斯拉過去也從來不便宜。

然而，現在特斯拉似乎要開始當卷王了。

一 、特斯拉加入內卷

強龍不壓地頭蛇，在進入中國這片內卷的土地後，連特斯拉都要入鄉隨俗。

10月24日，特斯拉宣布，Model 3後驅版本從27.99萬降價至26.59萬，高性能版36.79萬元降價1.8萬元至34.99萬元。

Model Y高性能版更是由41.79萬元降價2萬元至39.79萬元。

這也是特斯拉在六連漲之後首次降價，所有這個價位的國產能源車恐怕都得身上一寒。

但更嚇人的，是未來。

美元瘋漲，歐元多頭迫切希望得到慰藉。

全球交投最活躍的外匯貨幣對—歐元/美元已經連數月下跌。事實上， 2022年迄今歐元/美元僅在5月份實現了單月上漲。

在作者下筆時，歐元/美元暫時守住了本月以來0.9%的漲幅。

歐元/美元10月能否成功收漲，打破月線連續下跌勢頭，這一切都要取決於周四（10月27日）的歐洲央行政策會議。

重點關注

升息幅度：市場預計歐洲央行再次升息75個基點的概率為90%，該行9月已升息75個基點。

拉加德的新聞發布會：在歐洲央行管理委員會公布政策決議半個小時之後，全球交易員和投資者將密切關注歐洲央行行長拉加德在北京時間下午8點45分舉行的新聞發布會上的講話。

上周市場重點：

聯準會欲挽救流動性，美股黃金大幅反彈

國債市場的流動性危機正向我們走來。

全球最大的國債市場（美國）暗潮湧動，美國財長耶倫公開喊話“我們擔心市場缺乏足夠的流動性”，同時美國10年期國債遭到市場進一步拋售，收益率上升到4.2%；英國國債市場中養老金一度瀕臨爆倉，後來是英國央行出面表示不限量購買國債，才暫時的平息；日本國債市場出現了罕見一幕，日本政府新推出的國債連續4天0交易。

美國和英國、日本國債市場發生流動性危機的背景是，聯準會正在大幅升息和縮表收緊流動性。面對已經是山雨欲來的危機，市場中現在有一種較為強烈的預期是：聯準會可能會減小升息幅度，以緩解資金面壓力，防止金融市場爆雷。在周五，市場走勢反應了這個預期。美元下跌，美股上漲，黃金、歐元等上漲。

在上周五，有“聯準會傳聲筒”之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos表示，聯準會官員在11月利率會議中可能會討論是否以及如何發出批准在12月小幅升息的計劃。這似乎也印證了市場的“聯準會減緩升息幅度”的預期。聯準會下一次利率決議的時間是11月1-2日，在正式揭曉答案前，市場的主要特征是交易預期。